外围

近期美股在历史高位出现大幅震荡，受其经济面和股市估值影响，不排除会出现阶段性调整，但笔者认为，美股调整并不会影响A股，相反A股更容易在全球市场脱颖而出，走出一波独立的牛市行情。
　　先从经济基本面说起，目前美国经济究竟如何？近期巴菲特认为，在经济大范围复苏且利率超低的环境下，按揭买房是一项绝佳的投资。原因在于，现在的30年期按揭利率非常吸引人，可以用来对冲未来的融资成本上升。房地美调查显示，上周30年期按揭利率平均为4.19%，远低于过去20年中6.14%的平均水平。对此，彭博专栏作家迈特点评道：“打个比方，如果你知道超级通胀就要来临，不要去买什么黄金或者比特币，赶紧贷款去买一套房子吧，因为随着美元变得一文不值，你最终就相当于免费获得了房子。”
　　巴菲特永远是看多的，但迈特的解释其实真正击中了美股高位见顶回落的症结，经济复苏的副产品通胀已经悄悄来临了，美元的实际购买力潜在贬值概率在增加，这就是美股调整的真正诱因。而苹果和阿里巴巴两大新老科技股巨舰市值过于庞大，也由于蓝宝石事件的加勒比海蝴蝶效应，催化了科技股泡沫的破裂，因此本次美股高位调整，可能是阶段性市场头部产生的信号，短期会影响到全球市场，但中期则会出现与A股市场分道扬镳的走势，因为目前中国的经济基本面趋势支持A股市场走牛。
　　首先，由于前几年美股市场高歌猛进之际，A股市场持续调整，因此无论从市值还是从估值角度而言，A股市场都具备安全边际。
　　其次，前几年国内在美国实施宽松货币政策的同时，实施的是反向调控的偏紧货币政策，就在当前美国经济面临潜在通胀威胁的时候，国内经济调控的政策手段远远多于美国，美国的房地产市场刺激手段几乎已经用尽，需要巴菲特喊话去鼓励大家买房，但是国内的楼市现在还仅仅是松动了限购政策。美国几乎已经无法再使用宽松政策去刺激经济，但国内经济仅需定向宽松就能够应对潜在的经济下滑风险。
　　由于经济基本面因素的差异，外围市场的影响是短暂的，A股市场必将走出独立牛市行情。

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