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2015年5月12日 17:51:39 阅读(685)

下周20只新股迎密集申购潮财经早班车 150512

精彩内容：

当二级市场步入牛市时，一级市场往往也是资金云集，需求旺盛。今年3月份以来，二级市场走出一波持续上涨行情，在此背景下，一级市场的情况也十分火爆，新股申购冻结资金总额不断攀升，新股上市后的涨幅更是屡创新高。对一级市场投资者而言，其关心的重点是如何打新收益更高；而对二级市场投资者来说，则更关心哪些次新股被低估，存在“捡漏”的可能。

前10批新股平均涨幅超两倍

去年6月份新股发行（IPO）再次重启至今年3月份，两市先后有10批共147只个股发行并上市。截至5月4日，除暴风科技外，其余146只新股的连续涨停记录都已锁定，以最后一个涨停板计算，这146只个股较发行价的算术平均涨幅为226%。从这147只新股的连续涨停个数分布情况来看，主要集中在5至12个之间，合计数量为129只，占比高达87.76%。147只新股连续涨停的中位数为8个，对应涨幅为181%。

从5个连续涨停，到连续12个涨停，涨幅整整相差了200%。那么，是什么因素导致新股连续涨停数量出现如此巨大的差异呢？研究显示，在各种因素中，行业属性的影响最为一目了然。

数据显示，前10批的147只个股共分布在21个行业之中，以各行业新股的平均涨幅来看，排名前5位的分别为传媒、休闲服务、计算机、机械设备和有色金属，平均涨幅分别为490%、358%、342%、301%和274%，而这5个行业目前的平均市盈率都超过70倍，其中计算机、有色金属、机械设备、传媒行业的平均市盈率依次位居21个行业的前四位。

低发行价个股平均涨幅大

除了行业属性之外，发行价的绝对高低也是影响上市后连续涨停数量的一个重要原因。

我们将本轮147只新股按照发行价高低分为三个区间：10元以下、10至20元、20元以上，分别包含45、73、29只个股，这三个区间新股的平均涨幅分别为339%、188%和188%。本轮147只新股中，有8只个股上市后连续涨停数量超过16个，这8只个股分别为暴风科技、兰石重装、埃斯顿、中科曙光、合锻股份、九强生物、中文在线和北部湾旅。其中，暴风科技本周已继续涨停。兰石重装发行价更是低至1.68元，在上市后也出现23个连续涨停，累计涨幅超过10倍。而在连续涨停数量小于等于5个的25只个股中，仅有禾丰牧业一只个股的发行价低于10元。

由此可见，在同等发行市盈率的情况下，发行价高的个股上市初期的绝对涨幅往往较低。即便考虑行业因素，这一结论也同样有效。以新股数量最多的机械设备行业为例，该行业共有24只新股，这24只个股中，13只发行价格高于10元，11只发行价格在10元之下，这两个区间的个股平均发行市盈率分别为21.89倍和21.42倍，基本一致，但上市初期的连续上涨幅度却存在明显差异。其中，发行价低于10元的个股平均涨幅为416%，而发行价高于10元的13只个股平均涨幅仅有204%，前者是后者的2倍多。

两指标选择次新潜力股

一级市场投资者都希望中签新股上市后连续大涨，但如果一只新股上市后涨幅过大，留给二级市场投资者的参与机会就会减少。数据显示，本轮新股中有14只（不含暴风科技）个股上市后连续涨停板数量超过13个，从打开涨停板次日算起的30个交易中，仅有两只个股继续上涨超过10%，而跌幅超过10%的则有5只，这14只个股平均跌幅为5.86%。在上市后连续涨停数量低于5个的11只个股中，30个交易日的平均涨幅为1.78%，取得了较显著的正收益。

从更为安全的角度出发，应将估值水平纳入次新股的筛选体系。统计显示，截至本周一，在本轮147只个股中，共有14只个股的市盈率较行业平均水平低出30%以上，投资者可以在上述个股中寻找合适的标的。

实际上，从次新股打开涨停板后的表现来看，共有11只个股股价再度实现了翻番。在股价大幅上涨后，这些个股的市盈率都远远超过行业的平均水平，体现了市场对其高成长性的强烈预期。而对于交易型投资者来说，滞涨类次新股或许是一个不错的选择。截至上周一，在本轮147只新股中仍有22只个股的股价尚未回到最后一个涨停板之上。据《证券时报》

网友点评：

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